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公募FOF征求意見(jiàn)稿發(fā)布已超兩月，基金公司對(duì)FOF籌備的熱情空前高漲。昨日下午，在全景網(wǎng)主辦的“基金組合與財(cái)富管理創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)”上。證券時(shí)報(bào)記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，公募FOF指引有可能在兩周左右正式出臺(tái)，公募基金公司已經(jīng)在全力籌備FOF的發(fā)行工作，只待發(fā)令槍響后相關(guān)FOF產(chǎn)品就可以立即上報(bào)。
　　前海開(kāi)源基金楊德龍表示，前海開(kāi)源基金一方面通過(guò)渠道發(fā)行專(zhuān)戶(hù)FOF產(chǎn)品，另一方面也在研究并上報(bào)一些公募FOF，待公募FOF指引正式落地后，相關(guān)產(chǎn)品可以在第一時(shí)間面世。隨著FOF時(shí)代的到來(lái)，市場(chǎng)會(huì)誕生越來(lái)越多的基金組合產(chǎn)品。
　　前海開(kāi)源基金投資副總監(jiān)聶守華告訴記者，前海開(kāi)源基金未來(lái)的公募FOF基金經(jīng)理和相關(guān)投研團(tuán)隊(duì)已經(jīng)基本成型。目前正在積極籌備可以向全市場(chǎng)投資的FOF產(chǎn)品，而隨著公司產(chǎn)品線的逐漸豐富，未來(lái)也會(huì)考慮發(fā)行內(nèi)部FOF產(chǎn)品。在FOF設(shè)計(jì)時(shí)一般以風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型為基礎(chǔ)，采用量化的方法構(gòu)建FOF組合。但由于國(guó)內(nèi)大類(lèi)資產(chǎn)波動(dòng)不對(duì)稱(chēng)且杠桿工具缺乏，需定性和定量相結(jié)合。由投資決策委員會(huì)定性確定大類(lèi)資產(chǎn)的配置比例，由量化投資團(tuán)隊(duì)用量化方式將大類(lèi)資產(chǎn)的配置比例進(jìn)一步精細(xì)化，由金融工程組進(jìn)行底層資產(chǎn)的選擇，致力于挑出全市場(chǎng)最優(yōu)秀的基金產(chǎn)品。
　　FOF產(chǎn)品的雙重費(fèi)率問(wèn)題一直為市場(chǎng)所詬病。楊德龍認(rèn)為，盡管公募FOF產(chǎn)品可能存在雙重收費(fèi)，但由于FOF產(chǎn)品比普通單一基金更擅長(zhǎng)擇時(shí)，如果能夠在波動(dòng)較大的A股市場(chǎng)降低組合資產(chǎn)的波動(dòng)率，會(huì)取得更大的收益，相比之下增加的管理費(fèi)則微不足道。
　　記者注意到，成立于2010年的鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)QDII基金就以全球市場(chǎng)中的公募基金為投資標(biāo)的。鵬華基金國(guó)際業(yè)務(wù)部投資經(jīng)理趙強(qiáng)表示，F(xiàn)OF給公募基金敞開(kāi)了新的產(chǎn)品渠道。鵬華做FOF最早始于國(guó)際業(yè)務(wù)部，在五六年前就開(kāi)始大類(lèi)資產(chǎn)配置。幾年前曾經(jīng)用指數(shù)分級(jí)A、國(guó)債ETF、貨幣ETF來(lái)構(gòu)建了一個(gè)保守型的FOF組合積累實(shí)盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品年化收益率約為8.43%，標(biāo)準(zhǔn)差只有1%左右。后來(lái)又專(zhuān)門(mén)推出了涵蓋指數(shù)基金、分級(jí)A、黃金、國(guó)債、美國(guó)原油、鵬華REITs、貨幣等7大類(lèi)資產(chǎn)的專(zhuān)戶(hù)FOF，產(chǎn)品年化收益率約為8.6%，標(biāo)準(zhǔn)差為1.94%。
　　據(jù)了解，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)FOF產(chǎn)品時(shí)首先會(huì)把目光瞄準(zhǔn)比較成熟的海外市場(chǎng)學(xué)習(xí)取經(jīng)。對(duì)此，眾祿金融CEO薛峰談到，海外市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，很多投資者通過(guò)資產(chǎn)配置和基金組合的方法成為了中產(chǎn)階級(jí)，但中國(guó)投資者對(duì)資產(chǎn)配置和理財(cái)規(guī)劃的意識(shí)還有待提高，創(chuàng)造出真正適合中國(guó)本土投資者和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的基金組合產(chǎn)品依然會(huì)經(jīng)歷比較艱辛的探索。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)